Прошлой весной я искал новые способы диверсификации своего криптопортфеля после неудачного опыта со стейкингом нескольких альткоинов. Листая различные DeFi-протоколы, наткнулся на пул ликвидности $BLOCK/$DAG на одной из популярных децентрализованных бирж. APY обещал около 180%, что выглядело привлекательно на фоне падающих доходностей в более консервативных стратегиях.
Почему выбрал именно эту пару
$BLOCK привлек меня своей концепцией блокчейн-инфраструктуры для разработчиков, а $DAG казался интересным благодаря технологии направленного ациклического графа. Оба проекта имели относительно небольшую капитализацию, но активное комьюнити и регулярные обновления от команд разработчиков. Я решил выделить $2000 из своих сбережений — сумму, потерю которой мог себе позволить без серьезных последствий.
Процесс входа в фарминг
Первым делом пришлось разобраться с механикой предоставления ликвидности, поскольку раньше я имел дело только со спотовой торговлей и простым холдингом. Купил равные доли $BLOCK и $DAG через DEX, затем добавил их в пул ликвидности в соотношении 50/50. Газовые комиссии съели около $40, что было болезненно, но ожидаемо для сети Ethereum на тот момент.
Через несколько часов после депозита я получил LP-токены и начал зарабатывать вознаграждения. Первые дни доходность действительно соответствовала заявленной — примерно $10-12 в день с моих $2000. Ощущение было приятное, особенно когда видишь, как баланс постоянно растет без активных действий с твоей стороны.
Реальность фарминга: первые трудности
Спустя две недели я столкнулся с понятием «непостоянных потерь», о котором читал теоретически, но не понимал на практике. $BLOCK начал расти быстрее $DAG, и моя позиция в пуле автоматически ребалансировалась — количество $BLOCK уменьшилось, а $DAG увеличилось. Если бы я просто держал токены отдельно, прибыль была бы больше примерно на 15%.
Кроме того, высокая волатильность обеих монет создавала значительные колебания в стоимости позиции. За один день мой депозит мог потерять $200-300, а на следующий день вернуть $150. Психологически это оказалось сложнее, чем ожидал — постоянно хотелось проверить баланс и пересчитать прибыльность стратегии.
Технические проблемы и неожиданности
Примерно через месяц фарминга произошел неприятный инцидент с протоколом. Из-за ошибки в смарт-контракте распределение наград временно прекратилось, а разработчики не давали четкой информации о сроках исправления. Три дня я не получал никаких вознаграждений, хотя ликвидность продолжала работать и подвергаться непостоянным потерям.
Когда проблему решили, выяснилось, что APY снизился до 85% из-за увеличения общего количества ликвидности в пуле. Многие фармеры воспользовались падением цен токенов и добавили крупные суммы, что размыло награды для всех участников. Моя дневная прибыль упала с $10-12 до $4-6, что кардинально изменило экономику стратегии.
Управление рисками и корректировка стратегии
Осознав реальные риски фарминга, я начал более активно отслеживать соотношение цен токенов и готовиться к выходу при определенных условиях. Установил себе правило выходить из позиции, если непостоянные потери превысят 20% или если APY упадет ниже 50%. Также начал изучать другие пулы с более стабильными парами токенов.
Через полтора месяца $DAG внезапно вырос на 40% за неделю, что привело к значительным непостоянным потерям по $BLOCK. Хотя общая стоимость позиции увеличилась, я понимал, что простое держание токенов дало бы лучший результат. В этот момент принял решение закрыть позицию и зафиксировать прибыль.
Финальные результаты эксперимента
За два месяца фарминга я заработал примерно $380 в наградах, но непостоянные потери составили около $180. Чистая прибыль получилась $200, что соответствует примерно 10% за два месяца или 60% годовых. Результат неплохой, но достался непростой ценой в виде постоянного стресса и необходимости отслеживать позицию.
Газовые комиссии на вход и выход обошлись в $75, что также нужно учитывать при расчете итоговой доходности. Если бы я работал с меньшей суммой, относительная стоимость комиссий была бы критичной для прибыльности стратегии.
Полученные уроки и планы на будущее
Фарминг ликвидности оказался гораздо сложнее простого стейкинга или держания токенов, но дал ценный опыт работы с DeFi-протоколами. Понял важность выбора правильных пар токенов — лучше работать с коррелирующими активами, чтобы минимизировать непостоянные потери. Также убедился в необходимости тщательного изучения протоколов перед внесением средств.
Сейчас экспериментирую с более консервативными парами вроде stablecoin/ETH, где непостоянные потери менее критичны, но и доходность скромнее. Планирую выделить небольшую часть портфеля под подобные эксперименты, но основную сумму держать в более предсказуемых инструментах. Фарминг может быть прибыльным, но требует значительно больше времени и знаний, чем кажется на первый взгляд.
