Пять лет назад я работал аналитиком в региональном банке и считал себя достаточно опытным в финансовых рынках. После очередного рыночного обвала в марте 2020 года я заметил странную закономерность — индекс VIX резко взлетел до 80 пунктов, а затем так же быстро начал снижаться. Тогда я впервые подумал о том, что волатильность можно не только измерять, но и торговать ею. Изучив доступные инструменты, я обнаружил ETF и ETN, привязанные к VIX, и решил попробовать свои силы.
Первые шаги и жестокие уроки
Мой первый опыт торговли VIX был катастрофическим. Я купил UVXY (leveraged VIX ETF) в надежде на рост волатильности перед публикацией важных экономических данных. Вместо ожидаемого роста индекс волатильности неуклонно снижался в течение двух недель, и я потерял 40% от вложенной суммы. Тогда я понял главную особенность VIX — он имеет тенденцию к среднему возврату и большую часть времени находится в состоянии контанго. Этот урок стоил мне $3,000, но заставил серьезно изучить механику работы волатильности.
Разработка стратегии
После болезненного опыта я потратил полгода на изучение структуры VIX и связанных с ним деривативов. Я понял, что успешная торговля волатильностью требует понимания временной структуры фьючерсов VIX и влияния контанго на цены ETF. Моя стратегия стала основываться на коротких позициях в периоды низкой волатильности и быстрых длинных позициях во время резких рыночных движений. Ключевым элементом стал строгий риск-менеджмент — я никогда не рисковал более чем 2% капитала на одной сделке.
Первые успехи и психологическое давление
Переломный момент наступил во время коррекции рынка в сентябре 2022 года. Увидев резкий рост VIX до 35 пунктов, я открыл короткую позицию по UVXY, рассчитывая на быстрое снижение волатильности после паники. За три дня позиция принесла 25% прибыли, что компенсировало все предыдущие потери. Однако психологическое давление было огромным — каждый день я просыпался с мыслью о том, что может произойти новый черный лебедь, который уничтожит мой депозит. Торговля волатильностью требует железных нервов и способности принимать решения в условиях экстремального стресса.
Технические сложности и подводные камни
Одной из главных проблем торговли VIX оказалась сложность в получении точной рыночной информации в режиме реального времени. VIX рассчитывается на основе цен опционов S&P 500, и иногда возникают технические сбои или задержки в обновлении данных. Кроме того, я столкнулся с проблемой деградации стоимости в левереджированных ETF — UVXY и SVXY постоянно теряют стоимость из-за ребалансировки и комиссий. Это означало, что даже правильный прогноз направления волатильности не гарантировал прибыль, если позиция удерживалась слишком долго.
Управление рисками и эмоциональный контроль
Торговля VIX научила меня важности дисциплины больше, чем любой другой актив. Волатильность может изменяться на 50-100% за один день, что создает как огромные возможности, так и катастрофические риски. Я разработал систему автоматических стоп-лоссов и никогда не нарушал правила позиционирования. Самым сложным было контролировать эмоции во время резких движений — когда VIX взлетает на 20-30% за час, возникает искушение увеличить позицию или, наоборот, закрыть ее преждевременно.
Финансовые результаты
За три года активной торговли VIX мой депозит вырос на 180%, но путь к этому результату был крайне волатильным. Были месяцы, когда я терял 15-20% капитала, и периоды, когда зарабатывал столько же за неделю. В среднем, удачные сделки приносили 15-25% прибыли, но убыточные могли стоить 8-12% депозита. Самой прибыльной была торговля во время ковидного кризиса 2020 года, когда я заработал 60% за два месяца, играя на снижении волатильности после пикового значения VIX.
Уроки и выводы
Сегодня я понимаю, что торговля VIX подходит не каждому трейдеру. Этот инструмент требует глубокого понимания рыночной психологии, способности быстро принимать решения и готовности к высокому уровню стресса. VIX — это индикатор страха рынка, и торговать им означает постоянно находиться в эпицентре эмоциональных крайностей. Однако для тех, кто готов к вызову, волатильность предоставляет уникальные возможности для заработка, недоступные при торговле обычными активами. Главное — помнить, что в этой игре выживают только самые дисциплинированные.
